从成交量激增到销售均价抬升，继而到开发商土地购置信心的恢复，房地产业复苏似乎正在挺进“实质性”阶段。伴随着行业的最新变化，5月份以来，内外资投行、主流券商研究机构开始集体“唱多”房地产。

在此背景下，A股和港股房地产板块走出了一波凌厉的上攻态势。从5月第一个交易日开始至今，A股房地产（申万）指数累计升幅近20%，恒生地产建筑行业指数累计升幅超过25%，远高于同期大盘的涨幅。

十余份机构研究报告认为，“一线开发商去库存化进程已接近尾声，短期内突出的供需矛盾将助推房价上涨，而土地市场升温和新开工增加将明显改善房地产投资，行业景气度有望走出低谷。”

业内专家指出，抛开投行、机构集体唱多的利益驱动，房地产业调整的阶段性底部已经确立。至于全国房地产市场回暖能否持续，行业景气能否重回上升通道？乐观的看法正在占据“上风”。开发商虽然表态“谨慎”，但实际的行动却在印证复苏的趋势。

不过，房价和地产股股价大幅上涨也在加剧市场对于泡沫的担忧。在通胀预期下，楼市投资性需求正在抬头；而低利率在很大程度上透支了未来的购买力。如果房价上涨导致自住消费型需求退场，那么楼市复苏会不会成为“空中楼阁”？