“随时可以套现,账面上也绝对能赚,因为'两房’债券价格正创历史新高。”一位业内人士分析说,“以房地美为例,昨天它的三年期债券收益率接近1%,创2008年以来的历史新低,而其七年期债券收益率也在不断下跌,当前收益率仅高于2009年前三个月的水平。”

对此,殷剑锋表示, 当前全球投资者都在追逐安全资产,即使卖掉“两房”债券变现也没有其他更好的投资渠道。就目前而言,可选的投资工具并不多,特别是欧洲主权债风波不止,“'两房’债券实属无奈也是最安全的选择。”

殷剑锋指出,美国刺激计划之后,美国的次贷危机和居民的负债正逐步转向政府的负债表,所以美国政府的债务并未减少。从长期来看,中国一定要摆脱美元,但是短期而言中国外汇储备政策不会有太大改变。在当前必须持有美元资产的情况下,最安全的选择一定是有美国政府信用支持的投资产品,比如“两房”债券或者美国国债。

未来风险取决于美政府态度

“两房”债券未来是否会发生违约仍是未知数。

分析人士指出,美国政府并未明确对“两房”的担保,但市场一直相信政府对其存在隐形担保。2008年金融危机之后,美国向“两房”注入数千亿美金,并成为其控股80%的股东,加强而不是减弱了政府担保。那时“两房”面临破产清算的危险远胜于今。因此,美国政府的隐性担保,可以使市场认为其债券是安全资产。

陈道富指出,如果未来“两房”被完全私有化,则预期违约风险会大幅增加。“两房”债券的长期风险取决于美国政府对“两房”的态度和下一步的房地产改革政策,主要是美国政府是否和“两房”划清界限,还是成立新的机构替代“两房”的公共职能,亦或是将“两房”完全转变成公共职能。

分析人士表示,在美国政府没有实质性改革之前,短期内“两房”债券仍将保持稳定。就美国政府而言,“两房”对维持其房地产市场的稳定起到重要作用,大面积债券违约对美国的房地产市场、抵押市场都会造成动荡。

“6万多亿美元的“两房”债是美国主要金融机构的核心资产,而中国持有的债券只是其中一小部分。无法想像,美国为了赖账,而不顾本国金融的安全。伤敌一千,自损八百。让'两房’破产清算,美国将付出比别人更大的代价。”乐观者如是说。